الاسهم مرة اخرى /د.وليد عرب هاشم*

الاسهم مرة اخرى

المصدر : د.وليد عرب هاشم*


لا شك ان الاسهم هي موضوع الساعة, واصبحت محل اهتمام ليس فقط للشركات المساهمة والاقتصاديين, وانما اصبحت ايضا حديث العامة وشغلهم الشاغل, ويكفينا ان نقوم بزيارة لصالات تداول الاسهم في اي بنك لنرى العدد الهائل من الحضور والمتابعة والمواظبة على الحضور والذين يداومون يوميا وبالساعات امام شاشات اسعار الاسهم وكأنهم في وظائف ذات اعمال شاقة وتحت ادارة مديرين صارمين, ولكننا لا نستطيع ان ننتقد هذا الاهتمام الكبير بالاسهم, او نلوم المتعاملين فيها.. فكثير منهم -ان لم يكونوا جميعهم- قد حققوا مكاسب تفوق توقعاتهم, وبالتالي فإن ما بذلوه من جهد ومتابعة وكل الاوقات التي ذهبت في صالات الاسهم لم تذهب سدى بل كانت لها عوائد مجزية تفوق ما كانوا سوف يحصلون عليه لو قضوا اوقاتهم في اي مكان آخر.نحن لا نستطيع ان نلوم المساهمين والمستثمرين الذين يتابعون بشغف وحماس تحركات اسعار الاسهم في كل لحظة, ولكننا نستطيع ان نقول بأن ما يقومون به -وان كان ذا عائد مجز لهم- الا انه ليس له عائد يذكر بالنسبة للاقتصاد. فالاقتصاد لا يستفيد شيئا من كل هذا الوقت الذي يقضيه الالوف من البشر امام شاشات عرض الاسهم, كما ان الاقتصاد لا يستفيد شيئا من شخص اشترى شيئا ثم باعه بمكسب على شخص آخر, ثم عاد ليشتريه من هذا الشخص الآخر بسعر اعلى, ثم باعه مرة اخرى لشخص غيره بمكسب, ثم عاد ليشتريه مرة اخرى بسعر اعلى وهكذا تدور الدائرة.الذي نستطيع قوله هو ان هذه المضاربة على الاسهم ليست فقط غير مفيدة لاقتصادنا الوطني ولكنها ايضا في النهاية لا بد وأن تقف, وعندئذ سوف تكون ايضا غير مفيدة للمساهمين انفسهم.لقد كتبت قبل حوالى اربعة اشهر عندما كان سعر سهم سابك بحوالى 800 ريال وذكرت انه من المتوقع ان يصل سعر السهم هذا الى الف ريال وزيادة, ولكني لم اتوقع ان يصل الى ضعف الـ800 ريال, ويزيد عنها, والآن نحن نرى سعر سهم سابك يصل الى الـ1,700 ريال, ونحن نسمع ونقرأ عن توقعات وصوله لـ2000 ريال وزيادة, وهنا لا يسعني الا ان اقول اني لا اتوقع ذلك. هذا لا يعني ان سعر سهم سابك لم يصل الى 2000 ريال ولكنه يعني أني لا أجد اي اساس لوصول السهم لهذا السعر, ولو حدث فعلا وان وصلنا لهذا السعر فإن السبب لن يكون سوى مضاربة وحماس المساهمين, وهذا لا يعتبر اساسا جيدا لأي سعر, بل يعتبر اساسا زائفا يمكن ان يزول بنفس السهولة التي أتى بها.وبالتالي -على عكس مقالي السابق والذي تحدثت فيه عن زيادة سعر سهم سابك- فإني اتوقع اليوم ان يحدث انخفاض بدلا من الزيادة, فقد وصلنا الى اسعار مبالغ فيها, وليس لها اي اساس سليم, وما دمت ارى ان هناك انخفاضا في سعر سهم سابك, فمن باب اولى ان يكون هناك انخفاض اكبر في اسعار اسهم الشركات الاخرى التي هي اقل حجما ومتانة من شركة في ضخامة وصلابة شركة سابك. اما متى يحدث هذا الانخفاض فهذا هو سؤال الساعة, بالتالي فإن الانخفاض قادم والله اعلم, ولكن متى يحدث هذا الانخفاض, هل هو بعد يوم?, او اسبوع?, او شهر?, او اكثر.. فهذا هو السؤال الصعب.

Email: -تم حذف البريد يرجى الإلتزام بقوانين المنتدى وشكرا. -


http://www.okaz.com.sa/okaz/Data/200...Art_206783.XML