بورصة الاسهم السعودية




استرجاع كلمة المرور المفقودة طلب كود تنشيط العضوية تنشيط العضوية أنظمة المنتدى
العودة   بورصة الاسهم السعودية > المنتدى الرئيسي > الأسهـــم السعـــوديــــه
الأسهـــم السعـــوديــــه   النقاش والمتابعه لوضع سوق الأسهم و هيئة سوق المال وشركات السوق ووسطاء التداول



علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

موضوع مغلق
 
LinkBack أدوات الموضوع انواع عرض الموضوع
قديم 15-12-2011, 02:25 PM   #1
معلومات العضو
قلـــم العرب

محـلل فنـي

الفــــ1ـــارس






قلـــم العرب غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 1554
قلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant future


اوسمتي



افتراضي علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

كتبت هذه المشاركه بتاريخ [ قديم 15-12-2011, 02:25 PM ]
عزيزي القارئ : تذكر أنْ ماتقرأُه يمثل وجهة نظر كاتبهِ فقط ، وتعوّد دائماً على إتخاذ قرارك بعد مزيد من التفكير والتحليل لما تقرأهُ

من يقرر علاوة الإصدار؟

عبدالرحمن مبارك المديني
يعرف الاخصائيون والخبراء ان قيمة علاوة الاصدار هي القيمة التقديرية لأصول المنشأة وهي كذلك القيمة التقديرية لسمعة هذه المنشأة التجارية وهي ايضاً القيمة التقديرية لجهود منشئي هذه المنشأة من البداية وحتى يوم تقدير هذه العلاوة.. بمعنى ان تقوم كل هذه العناصر ليتاح للآخرين من غير اصحاب المنشأة ان يدخلوا شركاء في هذه المنشأة، حيث ليس من العدل ان تكون منشأة امضت العديد من سنوات النجاح ويأتي اناس آخرون من خارج المنشأة ويشاركون اهلها هذه النجاحات بدون اي مقابل ولذا فعليهم لكي يكونوا شركاء في هذه النجاحات ان يدفعوا القيمة التقديرية لهذه النجاحات هذا هو المفهوم الحقيقي لعلاوة الاصدار. ولكن من يقدر هذه القيمة التقديرية لهذه النجاحات هذا هو المفهوم الحقيقي لعلاوة الاصدار. ولكن من يقدر هذه القيمة هل هو ملاك هذه المنشأة؟ في الواقع ان الامر لو ترك لملاك المنشأة فإن هؤلاء يرغبون في تحقيق اعلى المكاسب من منشآتهم وهو ليس مستغرباً فهذه سنة الحياة التجارية التاجر يرى في تجارته مهما تكون هي الاثمن والاغلى اما الجانب الآخر الراغبون في المشاركة (الشراء) فيودون ان تكون القيمة الشرائية بأقل الاسعار ليمكن ان يحققوا ارباحاً من هذه الصفقة.. وهما رغبتان متناقضتان ولا يمكن تحقيق التوافق بين كل من اصحاب المنشأة واولي الرغبة في المشاركة لا بد من جهة حيادية تقوم بتقدير ما لهذه المنشأة وما عليها وتعلن القيمة الحقيقية لهذه المنشأة.. وابناء هذا الوطن يطمعون بل يعلقون امالاً كبيرة على المسؤولين سواء في وزارة التجاة او هيئة سوق المال ان تكونا ميزان عدل في تقدير قيمة اي علاوة اصدار لأي منشأة ترغب في طرح اسهمها للاكتتاب العام وان تحدد جهة مختصة ومعنية في تحديد قيمة علاوة الاصدار وان تراجع هذه التقديرات من قبل هذه الجهات وان يكون اقرارها من ذوي الصلاحيات العليا في اي من هذه الجهات (وزارة التجارة وهيئة سوق المال) والا يترك الامر لرغبة اصحاب المنشأة والا يكون الامر عملية اثراء لهؤلاء الملاك على حساب سائر المواطنين لأن المكتتبين هم عامة الشعب فليس من العدل أن نأخذ من الفقراء لنزيد من ثراء الاغنياء في حين ان الاصل في طرح المنشآت الاقتصادية للاكتتاب العام هو اتاحة الفرصة لذوي ا لدخل المحدود من الاستفادة من فرصة الاكتتاب بأسعار معقولة ومقبولة ليحققوا مكاسب من هذه الفرصة. اما ان تقدر علاوة اصدار بصورة عشوائية وبطريقة تحقق رغبات اصحاب المنشأة فهو امر غير مقبول على الاطلاق.. ويجب ان يميز بين علاوة اصدار لمنشأة فردية وعلاوة اصدار لمنشأة يملكها اكثر من شخص (شركة) ففي الحالة الاولى فإن علاوة الاصدار سوف تعود بالكامل لهذا المالك دون غيره في حين ان علاوة الاصدار بشركة ما تعود كمصدر تمويل لهذه الشركة وهي وسيلة جيدة لتمويل مشاريع هذه الشركات. وهنا الفرق بين المستفيدين من علاوة الاصدار ففي الحالة الاولى مستفيد شخص واحد وفي الحالة الثانية تعود علاوة الاصدار على جميع ملاك الشركة السابقين واللاحقين (المكتتبون الجدد).
مما يتقدم يتضح الهدف من علاوة الاصدار. وبمناسبة اعتزام شركة فواز الحكير طرح اسهمها او جزء منها وهو اثنا عشرمليون سهم للاكتتاب العام بعلاوة اصدار مقدارها مائة وعشرة ريالات قيمة للسهم بمعنى ان ملياراً ومائتي مليون ريال ستذهب مباشرة لمالك هذه الشركة. ومن اين؟!
الكثيرون يتساءلون ويسألون وخاصة اولئك الذين يطمعون بسهم او سهمين في هذه ا لشركة. هل حقاً ان قيمة علاوة الاصدار هذه حقيقية ومقدرة تقديراً عادلاً للطرفين. وينطلقون في تساؤلاتهم من مقارنة حقيقية ومواقع القيمة السوقية بكبريات الشركات السعودية فقيمة سهم شركة سابك اليوم مائة واربعة وثلاثون ريالاً والشركة السعودية للاتصالات لا تتجاوز المائة والثلاثة ريالات وشركة اسمنت اليمامة في حدود مائة وثلاثة عشر ريالاً والدوائية مائة وسبعة وعشرون ريالاً وشركة التصنيع الوطنية واحد وثمانون ريالاً.. و.. و.. و... وبعيداً عن اسهم شركات المضاربة المقارنة صحيحة 001% والكل يتساءل فهل من مجيب..!؟







لحفظ الموضوع والإستفاده منه إستخدم هذا الرابط :
علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب
http://www.sahmy.com/t243486.html


 


قديم 15-12-2011, 02:26 PM   #2
معلومات العضو
قلـــم العرب

محـلل فنـي

الفــــ1ـــارس






قلـــم العرب غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 1554
قلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant future


اوسمتي



افتراضي رد: علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

بين «الشورى» وعلاوة الإصدار




عبد المحسن بن إبراهيم البدر
إن المقترح الأخير لمجلس الشورى بإضافة مواد جديدة ذات علاقة بعلاوة الإصدار في نظام هيئة السوق المالية يعتبر تطورا متأخرا ومنقوصا، فالحديث عن علاوة الإصدار بدأ منذ بداية طرح الشركات الحكومية، وتحديدا عند طرح شركة الاتصالات السعودية عام 2003، ووصل الحديث أوجه عندما بدأت الشركات العائلية بالطرح، وعندها بدأ الحديث الفعلي عن المبالغة في تقييم علاوة الإصدار وكيفية تقييمها، ونتيجة لقصور الأنظمة في ذلك الوقت عن تشريع واضح لكيفية تقييم علاوة الإصدار، فقد كان الرأي العام هو الفيصل في التعاطي مع ذلك التحدي. لذلك فإننا لا بد أن نتذكر أن ذلك الغياب تزامن مع طفرة الطرح الأولي وأهداف الوصول إلى 300 شركة مدرجة في سوق الأسهم السعودية، وتلاحظ زيادة كبيرة في عدد الشركات المدرجة، وخلال الفترة من عام 2004 إلى اليوم ارتفع عدد الشركات المتداولة في السوق من 73 شركة إلى 146 شركة، بقيمة تجاوزت 80 مليار ريال، 50 في المائة من تلك الشركات أدرجت بعلاوات إصدار، كان الرأي العام يرى مبالغة كبيرة في أسعارها، خصوصا لشركات دار حولها الكثير من النقاش إما لمبالغة تلك الشركات في تقييم علاوات الإصدار وإما للطريقة التي تحولت بها تلك الشركات من مساهمة مغلقة إلى مساهمة عامة، والتحول الكبير الذي صاحب الزيادة الكبيرة في رساميلها قبل أشهر معدودة من الطرح العام. ولك أن تحسب مبالغ علاوات الإصدار التي جناها ملاك تلك الشركات، والمسؤولية هنا تقع في المقام الأول على الجهات المالية والمكاتب المحاسبية التي تكون قد ساعدت الملاك على تعظيم ثرواتهم من خلال الخلل في تقييم الشركة سوقياً.
لذلك فإن الحديث عن تعديل في أنظمة هيئة السوق المالية قد لا يضيف الكثير من الفائدة، من وجهة نظري، لأن هذه التعديلات لا تستطيع السيطرة على المبالغة في علاوات الإصدار أو أنها على الجانب الآخر قد تؤدي إلى عزوف الشركات العائلية تحديدا عن الطرح العام. معروف أن علاوة الإصدار هي ما يعتقد الملاك الأساسيون للشركات أنها أقل القليل مقابل جهدهم في تأسيس تلك الشركات، وكان الوضع في السابق مغريا جدا لملاك الشركات بطرح جزء بسيط من الشركة مع علاوة إصدار قد تتجاوز في مجملها رأسمال الشركة، وبذلك فهو تحرك لا يحمل مخاطر للملاك على مستوى الملكية ويحقق عائدا ماليا كبيرا قد يحتاجون إلى عشرات السنين من العمل في الشركة لتحقيقه. هل ستكون هذه التشريعات إذا ما تم تطبيقها بشكل حازم وواضح سببا في عزوف الشركات العائلية تحديدا عن طرح شركاتها؟
على الجانب الآخر، فإن المسؤولية الكبيرة في تضخيم علاوات الإصدار في السابق يأتي في المقام الأول بسبب رغبة الملاك، فيقومون بالتعاقد مع مستشارين ماليين يحققون لهم تلك الرغبة، ومع الأسف أن هناك مكاتب محاسبة ومستشارين ماليين يفتقدون الأمانة المهنية في تطبيق المعايير المحاسبية الصحيحة للتقييم، وكذلك فإنهم يفتقدون الرقابة المؤهلة في المقام الثاني من قبل القطاعات الحكومية ذات العلاقة. وهنا أعتقد أن محاولة حل إشكالية التضليل من قبل المكاتب المالية والمحاسبية قد لا تجدي نفعاً، والتجارب العالمية وما أفرزته الأزمة المالية العالمية من شبهات حول دور تلك المكاتب في الأزمة خير مثال.
الخلاصة أن ما أثار اهتمام مجلس الشورى اليوم تاريخ يمتد إلى سنوات كثيرة مضت، ولا أعتقد أن المقترح أو التعديل بمفرده سيحل الإشكالية، ويجب أن يتوافق معه عمل رقابي مستقل من الجهات التشريعية والتنظيمية، إضافة إلى عقوبات رادعة وكبيرة على من يثبت تحايله سواء من الشركات أو من الشركات الاستشارية، لأن الهدف الرئيس من إيجاد تنظيمات للسوق المالية هو ضمان العدالة والشفافية في الطروحات الأولية، وكذلك العدالة والشفافية في التداول العام للسوق، وهذان الأمران كانا من أسس تأسيس هيئة السوق المالية عام 2003، والمطالبات التي وردت في مقترح مجلس الشورى هي في صميم عمل الهيئة (نظرياً).








 
قديم 15-12-2011, 02:38 PM   #3
معلومات العضو
قلـــم العرب

محـلل فنـي

الفــــ1ـــارس






قلـــم العرب غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 1554
قلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant future


اوسمتي



افتراضي رد: علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

علاوة الاصدار سابقه خطيره فى تاريخ الفريق الاقتصادى السعودى والهيئة الرقابيه والموسسات الاستشاريه
حسب فهمى هى اموال منهوبه من حقوق المتداولين وبطريقه الستفزازيه لاتخدم استقرار السوق والشركات العائليه
لاتمد (عمق السوق بصله )حسب مايدعون ولاتنفع الاقتصاد بالعكس سيوله هاربه من السوق وقد تهاجر للسواق العالم
-----------------(والسبب بسيط)-------
بئ حق تبيع 30%من شركاتك المتهالكه فى سوق المال بكثر راس مالها 400% وتحتفض ب70% من الشركه منصب
فخرى وتمتلك القرار والاخبار وتحكم بالسهم بالمضاربه ؟؟؟

والمصيبه اعظم الجهات الرقابيه هى محل الثقه وتستغل الثقه من المواطن فى الدوله لتجهيز الكعكه لمجمواعات بينها
تنسيق مشترك فى الطرق القانونيه للنهب؟؟ظ
الحقوق المحفوظه للمساهمين
(هى حقوق المساهمين القيمه الدفتريه والسوقيه فقط)
وللحديث بقيه ونترك التعليق والنقاش ياخذ حقه








 
قديم 15-12-2011, 03:05 PM   #4
معلومات العضو
نهار التميمي

عضـــو متألــق





نهار التميمي غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 43
نهار التميمي is on a distinguished road



افتراضي رد: علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

بارك الله فيك يالفارس
من المفترض ان تقيم الشركة ثم توضع عدد الاسهم بسعر 10 ريال حسب التقييم بدون علاوة اصدار ويطرح منها 70% والباقي للملاك الاساسيين








 
قديم 15-12-2011, 04:17 PM   #5
معلومات العضو
قلـــم العرب

محـلل فنـي

الفــــ1ـــارس






قلـــم العرب غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 1554
قلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant futureقلـــم العرب has a brilliant future


اوسمتي



افتراضي رد: علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة نهار التميمى مشاهدة المشاركة
بارك الله فيك يالفارس
اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة نهار التميمى مشاهدة المشاركة
من المفترض ان تقيم الشركة ثم توضع عدد الاسهم بسعر 10 ريال حسب التقييم بدون علاوة اصدار ويطرح منها 70% والباقي للملاك الاساسيين

وان لاتزيد علاوة الاصدار فوق 15% بعد تقييم القيمه الدفتريه الاوصول الثابته بطريقه علميه
ومن جهات رسميه وموثوقه ؟ وتخضع للمعايير الرقابيه ومنها تكون الشركه من قطاع
ناجح وتحقق ارباح ولايزيد مكرر الارباح فوق 10 والقيمه التدفتريه فوق 12







 
قديم 15-12-2011, 06:22 PM   #6
معلومات العضو





ياسر الزين غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 10
ياسر الزين is on a distinguished road



افتراضي رد: علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

يعطيك العافية








 
قديم 15-12-2011, 08:52 PM   #7
معلومات العضو
محشوم

عضـــو متألــق

 
الصورة الرمزية محشوم
 





محشوم غير متواجد حالياً

أحصائية الترشيح

عدد النقاط : 142
محشوم will become famous soon enoughمحشوم will become famous soon enough



افتراضي رد: علاوة الاصدار حق مشروع اومال منهوب

اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة نهار التميمى مشاهدة المشاركة
بارك الله فيك يالفارس
من المفترض ان تقيم الشركة ثم توضع عدد الاسهم بسعر 10 ريال حسب التقييم بدون علاوة اصدار ويطرح منها 70% والباقي للملاك الاساسيين
اعتقد ان هذا الاقتراح هو الانسب فهو لايظلم الشركة ولايظلم المكتتب فبارك الله فيك







 
موضوع مغلق

مواقع النشر (المفضلة)

أدوات الموضوع
انواع عرض الموضوع

تعليمات المشاركة
لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
لا تستطيع الرد على المواضيع
لا تستطيع إرفاق ملفات
لا تستطيع تعديل مشاركاتك

BB code is متاحة
كود [IMG] متاحة
كود HTML معطلة
Trackbacks are معطلة
Pingbacks are متاحة
Refbacks are متاحة


المواضيع المتشابهه
الموضوع كاتب الموضوع المنتدى مشاركات آخر مشاركة
الغاء علاوة الاصدار البلوشي الأسهـــم السعـــوديــــه 2 02-07-2008 02:38 PM
أين تذهب علاوة الاصدار للمشاركه حازم26 الأسهـــم السعـــوديــــه 0 24-12-2006 09:18 PM
نظره مهمه في علاوة الاصدار hp8 الأسهـــم السعـــوديــــه 2 16-11-2006 02:16 PM
لا للاكتتاب في الحكير و علاوة الاصدار أبوفصيل الأسهـــم السعـــوديــــه 26 26-09-2006 10:36 AM
ماهي علاوة الاصدار - و جرس انذار للتتبين في الشركات ذوات علاوة الإصدر asaa1386 الأسهـــم السعـــوديــــه 1 18-04-2006 08:50 AM








الساعة الآن 10:20 AM.


Powered by vBulletin® Version 3.8.5
Copyright ©2000 - 2020, Jelsoft Enterprises Ltd.
Search Engine Friendly URLs by vBSEO 3.3.0 ©2009, Crawlability, Inc.