التقرير الأسبوعي 25 /07 / 2007

التقرير الأسبوعي لـ " الشركة السويسرية
العالمية للوساطة المالية " حول أسواق
النقد وأسواق الطاقة

أصدرت " الشركة السويسرية العالمية للوساطة المالية " تقريرها الأسبوعي حول أوضاع وتوجهات أسواق النقد وأسواق الطاقة العالمية , وهو التقرير الذي تنشره الشركة عبر موقعها الانترنتي www.swissfs.com

أسواق النقد :
ونوه التقرير في مستهله إلى " قرار الحكومة الصينية الأخير الخاص بتخفيض سعر صرف اليوان في مقابل الدولار الأمريكي من 27, 8 إلي 11, 8 , كما أنه من المتوقع للسلطات الصينية أن تتحول قريبا إلي نظام سلة العملات لتحديد سعر صرف اليوان . " وأشار التقرير إلي أن هذا القرار " كان بمثابة الخطوة الأولي علي طريق عملية إعادة تقييم متوقعة لليوان , وهي العملية التي ستكون تدريجية علي مدار السنة المقبلة بحيث تؤدي في نهايتها إلي إعادة تسعير العملة الصينية بنسبة تتراوح بين 5 و 10 في المائة . "

ومضي التقرير قائلا أنه " لم تظهر حتى الآن أي تفاصيل محددة حول العملات التي من المتوقع لها أن تشارك في تشكيلة السلة الصينية المرتقبة , إلا أنه من المرجح لها أن تضم الدولار الأمريكي والين الياباني واليورو إلي جانب عملات رئيسية أخري . "

وأوضح التقرير أن " قرار إعادة تقييم اليوان الصيني قد يؤدي إلي إثارة موجة قرارات تنافسية مشابهة بين العملات الآسيوية الأخرى , وذلك في وقت من المرجح للسلطات اليابانية أن تلجأ إلي التدخل لمنع حدوث ارتفاع حاد في سعر صرف الين , وهو الأمر الذي قد تلجأ إليه بنوك مركزية آسيوية أخرى . "

ووفقا للتقرير فإن " سعر صرف الين الياباني تراجع يوم الجمعة الماضي بعد أن لجأت البنوك المركزية لكل من سنغافورة وماليزيا وكوريا إلي التدخل بهدف إضعاف عملاتها . وعلاوة علي ذلك فإن سعر صرف اليوان الصيني تراجع في ذات اليوم . "

ورأي التقرير أن " قرار إعادة تقييم سعر صرف اليوان الصيني سيصب إيجابيا في مصلحة الين الياباني الذي من المتوقع له أن يواصل ارتفاعه بفضل موقفه الحالي في سوق النقد العالمية إلا أن ذلك القرار لن يكون له تأثير كبير علي العملات الأوروبية
وعلي هذا الأساس , توقع التقرير لأسواق النقد العالمية أن تعود إلي التركيز أساسا علي توجهات العوائد والنمو خلال تداولات الأشهر المتبقية من فصل الصيف .

وفي ما يتعلق بالدولار الأمريكي , أشار التقرير إلي أن " رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي آلان غرينسبان ذكر في شهادته الأخيرة أمام الكونغرس أن المجلس سيواصل رفع سعر الفائدة علي الدولار تدريجيا , كما أنه ( غرينسبان ) ما زال متفائلا إزاء مستقبل الاقتصاد الأمريكي بشكل عام , إلا أنه حذر في الوقت ذاته من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يتسبب في إبطاء وتيرة النمو الاقتصادي .

وعلي الرغم من أن تصريحات غرينسبان كانت متوقعة , فإنها ساهمت في دفع الأسواق إلي الإقبال علي شراء الدولار . "

وأضاف التقرير أن " سعر صرف الدولار الأمريكي تراجع نسبيا في أعقاب تصريحات غرينسبان الأخيرة , وذلك بسبب انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية , وهي العوائد التي عادت إلي الارتفاع يوم الخميس الماضي مدعومة في ذلك بالبيانات الاقتصادية الأمريكية القوية بالإضافة إلي التكهنات بشأن استمرار الصين في إعادة تقييم اليوان وبالتالي تقليل اهتمامها بشراء السندات الأمريكية من أجل دعم اليوان . "

وأستنتج التقرير أن " قرار إعادة تقييم اليوان الصيني قد يؤدي إلي إبطاء الاقتصاد الصيني وبالتالي الاقتصاد العالمي . وقد يتعين علي مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن يدرس الانعكاسات المحتملة بذلك القرار علي سياساته وقراراته المستقبلية . "

وفي ما يتعلق بأبرز اهتمامات أسواق النقد العالمية خلال الأسبوع الجاري , أشار التقرير إلي أن يوم الاثنين سيكون موعدا للإعلان عن بيانات مؤشر النشاط الاقتصادي المكسيكي وعن أرقام مبيعات المنازل الأمريكية . أما يوم الثلاثاء فسيشهد الإعلان عن بيانات مبيعات التجزئة الألمانية وعن تقرير معهد الأبحاث الاقتصادية التابع لجامعة ميونخ وعن مؤشر ثقة قطاع الأعمال الإيطالي وعن بيانات الطلبيات التجارية والصناعية في بريطانيا وعن مؤشر ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة . وسينصب اهتمام أسواق النقد يوم الأربعاء علي اجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الياباني وعلي تقرير مبيعات التجزئة اليابانية وعلي تقرير معهد GFK الألماني ومعهد INSEE الفرنسي وعلي تقرير مبيعات المنازل الأمريكية الجديدة .

أما يوم الخميس فسيكون موعدا للإعلان عن بيانات مؤشر أسعار السلع الاستهلاكية الياباني وعن أرقام البطالة في ألمانيا وعن مؤشر أسعار المواد الإنتاجية في إيطاليا وعن تقرير متوسط الدخل في كندا . وأخير فإن يوم الجمعة سيشهد الإعلان عن أرقام البطالة الفرنسية وعن تقرير توجهات المستهلكين في دول الإتحاد الأوروبي وعن مؤشر HICP الخاص بأسعار السلع الاستهلاكية في دول الإتحاد الأوربي بالإضافة إلي تقرير القروض الإسكانية البريطانية وتقرير مؤشر PMI الذي تصدره جامعة شيكاغو الأمريكية .

العملات أسعار الصرف المتوقعة العوامل المؤثرة في أسعار الصرف المتوقعة
3 أشهر 6 أشهر سنة
الدولار الأمريكي / الين الياباني 110 108 106 - قرار إعادة تقييم اليوان الصيني .
- تراجع سعر صرف اليورو مقابل الين .
- امكانية لجوء البنوك المركزية الأسيوية إلي التدخل إذا إرتفع سعر صرف الين بشكل حاد .
اليورو / الدولار الأمريكي 21, 1 25, 1 30, 1 - إستقرار سياسات البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة .
- إعتزام الإمارات العربية المتحدة تحويل جزء من إحتياطياتها من الدولار إلي اليورو .
الجنيه الاستيرليني / الدولار الأمريكي 73,1 76, 1 80, 1 - إحتمال تخفيض سعر الفائدة علي الجنيه الاسترليني علي الرغم من قوة مبيعات التجزئة البريطانية .
- إحتمال وقوع هجمات إرهابية جديدة في بريطانيا .
الدولار الأمريكي /
الدولار الكندي 23, 1 20, 1 18, 1 - التكهنات بشأن إقرار زيادة في سعر الفائدة علي الدولار الكندي .
- المكاسب التي حققها الدولار الكندي في مقابل اليورو .
- زيادة الطلب الصيني علي الدولار الكندي .


* أسواق الطاقة :
وبالانتقال إلي أسواق الطاقة , أوضح التقرير أن التوجه الأساسي في تلك الأسواق يبقي نزوليا في أعقاب ظهور مؤشرات تعكس تراجع الطلب المتوقع علي النفط , وبالتالي فإنه من المتوقع لأسعار نفط شهر سبتمبر المقبل أن تتراجع إلي مستوي 55 دولار أمريكي .

ومضي التقرير قائلا أن " هذه التوقعات تستند في جزء منها إلي حقيقة أن التهديدات الإرهابية في المملكة العربية السعودية تستهدف المصالح الأمريكية في المقام الأول وليس المنشآت النفطية . كما أن العواصف الاستوائية باتت هادئة في منطقة خليج المكسيك علي الرغم من أنه من المتوقع لموسم الأعاصير أن يشتد في تلك المنطقة علي مدار الأشهر الثلاثة المقبلة . "

وعلي هذا الأساس " استنتج التقرير أن " إمدادات الربع الأخير من العام الجاري سيتماشى مع مستويات الطلب العالمي , وبخاصة إذا ثبت تراجع الطلب الصيني علي النفط وفقا لما أشارت إليه بيانات حديثة . "

وأضاف التقرير قائلا أن " الطلب الأمريكي علي النفط ما زال مستمرا في النمو بمعدل سريع نسبيا وذلك علي الرغم من أنه من المتوقع للنمو الاقتصادي الأمريكي خلال النصف الثاني من السنة أن يكون أبطأ مما كان عليه خلال النصف الأول . "

ووفقا للتقرير فإن " بيانات وزارة الطاقة الأمريكية تشير إلي أن مخزون النفط الخام التجاري وصلت حاليا إلي مستويات تزيد بنحو 7, 19 مليون برميل مقارنة بما كانت عليه في نفس الوقت من العام الماضي , أما مخزون الغاز ولين فإنها لم تزداد سوي بنحو 200 ألف برميل في حين ارتفعت مخزون نواتج التقطير بمعدل 4 , 5 مليون برميل . وبمجرد عودة عمليات الإنتاج في منطقة خليج المكسيك إلي طبيعتها بعد هدوء العواصف , فإنه من المتوقع حدوث انتعاش ملموس في إنتاج المصافي المحلية , وهو الأمر الذي سيساهم في زيادة مستويات مخزون نواتج التقطير وتقليل عمليات السحب من مخزون الغازلين . ولذلك فإنه من المتوقع حدوث انخفاض نسبي في الأسعار نظرا للتراجع المرتقب في مستويات الطلب العالمي علي النفط . وفي ذات الوقت فإن زيت التدفئة سيبقي الحلقة الأضعف في المنظومة نظرا لارتفاع مخزون نواتج تقطير النفط . "

وفي ما يتعلق بالأسعار المستقبلية المتوقعة , أشار التقرير إلي أنه من المتوقع لأسعار النفط الخام خلال شهر سبتمبر أن تتراوح بين 50,56 دولار و 45,55 دولار كحد أدني وبين 06,58 دولار و 65,59 دولار كحد أقصي . أما أسعار زيت التدفئة خلال شهر أغسطس فمن المتوقع لها أن تتراوح بين 5560,1 دولار و 5400,1دولار كحد أدني إلي 6100,1 دولار و 6540,1 دولار كحد أقصي . أما أسعار الغازولين خلال شهر أغسطس فمن المتوقع لها أن تتراوح بين 6510 ,1 دولار و 6350,1 دولار كحد أدني إلي 6900,1 دولار و 7300,1 دولار كحد أقصي .

تجدر الإشارة إلي أن " الشركة السويسرية العالمية للوساطة المالية " تنشر تقريرها الأسبوعي حول أسواق النقد وأسواق الطاقة عبر موقعها الإنترنتي
" www.swissfs.com" وهو الموقع الذي يشتمل علي الكثير من المعلومات والأخبار حول تلك الأسواق كما يوفر لزائريه إمكانية المضاربة في البورصات العالمية عبر أحداث الوسائط الإلكترونية وأكثرها أمانا .